Question

como calcular o grau de alavancagem financeira?

Answer 1

Muito é discutido sobre risco em organizações. Risco pode ser definido como a possibilidade de incerteza por algo que possa vir acontecer no futuro.

Este risco pode ser analisado e ainda reduzido através de métodos simples a partir de dados encontrados na demonstração do resultado do exercício das empresas.

Somente existirá alavancagem financeira se existir dentro da estrutura de capital de uma empresa a presença de capital de terceiros que exigem uma remuneração que pode ser chamada de juros.

Então devemos compreender e encontrar dentro da demonstração do resultado do exercício:

LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS.

Supondo que uma empresa apresenta um LAJIR = 30.000,00 e possui despesas financeiras (juros) no valor de 10.000,00 o LAIR será igual a 20.000,00 ( 30.000,00 – 10.000,00). 

Com estes dados em mãos, pode-se encontrar um valor para a Alavancagem Financeira dividindo-se o LAJIR pelo LAIR (LAJIR ÷ LAIR). 

GAF = GARU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5

Esse grau de alavancagem financeira somente existe devido a presença da remuneração do capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, ou seja, um capital que dá origem ao pagamento de juros.
Suponha agora que a empresa não apresente endividamento, ou seja, trabalhe com 100% de capital próprio em sua estrutura de capital, assim temos:

LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR = 30.000,00 – 0,00
LAIR = 30.000,00

O GAF será:

GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 30.000,00
GAF = 1

Quando o grau de alavancagem financeira igual a 1 representa ausência de capital de terceiros na estrutura de capital referindo-se ao longo prazo. Observe que quanto maior o endividamento permanecendo estática a recita bruta de vendas o GAF tende somente a aumentar, ou seja, o risco financeiro aumenta.

Uma outra abordagem para o cálculo da alavancagem financeira resulta na conversão dos dividendos preferenciais depois do imposto de renda em um valor antes do imposto de renda.

Vamos supor a seguinte demonstração do resultado do exercício:

LAJIR = 20.000 (Lucro antes dos juros e imposto de renda)
JUROS = (4.000)
LAIR = 16.000 (Lucro antes do imposto de renda)
IR 40% = (6.400) (Imposto de Renda)
LLDIR = 9.600 ( Lucro líquido depois do imposto de renda)
DP = (4.800) (Dividendos preferenciais)
Lucro = 4.800 ( Lucro disponível para os acionistas ordinários) 

Para que possamos calcular o GAF, temos que compreender a seguinte fórmula:

GAF = LAJIR ÷ {LAIR – [ DP x (1÷ 1 – IR)]}
GAF = 20.000 ÷ {16.000 – [ 4.800 x ( 1÷ 1- 0,40)]}
GAF = 20.000 ÷ { 16.000 – [ 4.800 x ( 1÷ 0,6)]}
GAF = 20.000 ÷ { 16.000 – [ 4.800 x 1,67]}
GAF = 20.000 ÷ { 16.000 – 8.000}
GAF = 20.000 ÷ 8.000
GAF = 2,5

Answer 2

Resposta: GAF=RPL/RAT

Explicação: Exemplo:

Primeiro passo calcula o RAT

RAT=LDIRAJ/AT

RAT=185.000/1.500000

RAT=0,12333

RAF=12,33%

Segundo passo calcula o RPL

RPL=LL/PL

RPL=120.000/450.000

RPL=0,2666

RPL=26,66%

Agora calcula o GAF= 26,66/12,33

GAF=2.1622

GAF- Maior que 1 alvancagem finaceira positiva.