Question

Determinada empresa deseja comprar uma máquinas nova. O valor do bem é de R$ 500.000,00, e tem vida útil de 5 anos. Para colocação em funcionamento, a empresa prevê gastar mais R$ 30.000,00 de custos de instalação. Este investimento novo vai exigir uma aplicação adicional em capital de giro, na ordem de R$110.000,00. Esta nova máquinas, tecnicamente muito superior, irá substituir duas máquinas velhas, ora em uso. O valor de venda destas duas máquinas velhas importa em R$ 90.000,00. O custo contábil destas duas máquinas é de R$ 40.000,00. O IR-Imposto de renda sobre ganha de capital nesta venda das maquinas velhas é de 34%. O fluxo de caixa líquido do projeto é de: 1º ano: R$ 165.000,00; 2º ano de R$ 175.000,00; 3º ano de R$ 207.000,00; 4º ano e 5º anos de R$ 240.000,00 cada. A empresa considera uma TMA de 15% ao ano.
Determine:
1- O valor do investimento inicial liquido é de?
2- O Payback é de?
3- O VPL- Valor Presente Liquido é de ?
4- A TIR-Taxa Interna de Retorno é de ?
5- O projeto deve ser implementado? Porquê?

Answer 1

Muito bom esse exercício

Vejamos
a máquina vai custar 500000 + 30000 = 530.000 que serão depreciados em 5 anos, ou seja, 106000 por ano.
As máquinas velas valem 90000 no mercado, e custam 40000. Portanto, quando vendê-las vai lucrar 90000-40000=50.000
Sobre esses 50.000 vai incidir 34% de imposto de renda, ou seja, 17000, portanto, vai sobrar líquido 33.000
Isso significa que a máquina nova que custa 530.000 - a grana líquida arrecadada pela máquina velha vai resultar em 530.000 - 33.000 = 497.000

1 - o investimento inicial líquido é de quanto ? Os 497.000 da máquina mais os 110.000 de capital de giro

2 - payback é em quanto tempo a grana volta. No caso,  vejamos o fluxo de caixa
ano Mov............ Acumulado
0....-607000...... -607.000
1....+165000..... -442.000
2....+175000..... -267.000
3....+207000......  -60.000
4....+240000...... 180.000
5....+240000...... 420.000

Então o payback é de 4 anos

3 - O VPL é ? Segundo o Excel ...

=vpl( 15% ; 165000; 175000; 207000; 240000; 240000) 
Isso dá R$ 669.452,46

4 - a TIR é ? 
Novamente segundo o excel
=tir( -607000; 165000; 175000; 207000; 240000; 240000 ) 
Isso dá 18,89%

5 - O projeto deve ser implementado ? Sim !! Em qualquer dos cenários vale muito a pena investir na máquina.
Observe, pelo VPL usando a TMA de 15% o valor do projeto é de R$ 668.452,46. Só que o valor a ser investido é de apenas R$ 607.000,00 portanto a empresa vai ganhar R$ 61.452,46 sobre esse investimento

Se analizarmos pela TIR, que dá 18,89% que é 3,89% maior que a TMA 

Vale a pena demais. Vai fundo que é raso!