Question

O mundo dos negócios, inclusive o da economia solidária, é formado pela economia real (produção e circulação de bens e serviços) e o mercado financeiro (produtos de renda fixa e renda variável). Assim, o engenheiro de produção precisa considerar, além das atividades que envolvem qualquer ramo de atividade econômica (operacional, financiamento e investimento) voltadas ao lado real da economia, também as opções de alocação de capital disponível (dinheiro) em produtos financeiros.

De acordo com Keynes (1936), o que leva um empresário a realizar um novo investimento é a eficiência marginal do capital (ou seja, a taxa de lucro esperada do novo investimento) superior à taxa de juros remuneratória dos produtos de investimento disponíveis no mercado financeiro.
Assim, considerando a conjuntura econômica brasileira com as expectativas de mercado, indicando crescimento econômico próximo de zero, em 2017, bem como os parâmetros risco, retorno e liquidez, responda as questões de 'a' a 'f', a partir das informações para cálculos, projeções e tomadas de decisão fornecidas nos quadros abaixo.

Quadro 1. Evolução das aplicações financeiras
Indicadores Agosto/2017 Julho/2017 Junho/2017 Acumulado em 12 meses
Selic-Efetiva 0,80% a.m. 0,80% a.m. 0,81% a.m. 12,06%
CDI 0,80% a.m. 0,80% a.m. 0,81% a.m. 12,05%
Poupança 0,55% a.m. 0,56% a.m. 0,55% a.m. 7,49%
IPCA 0,19% a.m. 0,24% a.m. -0,23% a.m. 2,46%Fonte: Valor Online. Disponível em: . Acesso em: 08 set. 2017.


Quadro 2. Tabela Regressiva de Imposto de Renda - Papéis de Renda Fixa
Prazo da Aplicação % IR sobre o Rendimento Bruto
Até 180 dias 22,50%
De 181 a 360 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,50%
Acima de 720 dias 15%Fonte: Alfanet. Disponível em: . Acesso em: 25 ago. 2017.
* Poupança, LCA e LCI são isentas de IR.
** Tesouro Selic considerar corretagem de 0,5% a.a.


Quadro 3. Dados do Plano de Negócio (PDN) para abertura de uma unidade agroindustrial de uma cooperativa.
Informações Valores
Investimento Inicial (CFo) R$ 1.000.000,00
Lucro líquido mensal (CFj) R$ 100.000,00
Vida útil do projeto para análise (Nj) 12 meses
Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) 19,56% a.a. ou 1,5% a.m.Fonte: Autoria própria, a partir de dados hipotéticos.

Questões:

a. Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Caderneta de Poupança, com vencimento em 12 meses, considerando os dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

b. Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Certificado de Depósito Bancário (CDB), que paga 115% do CDI, com vencimento em 12 meses, considerando os dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

c. Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Letra de Crédito Imobiliário (LCI), que paga 91% do CDI, com vencimento em 12 meses, considerando os dados do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

d. Calcular a rentabilidade de uma aplicação financeira em Tesouro Selic (antiga LFT), com vencimento em 12 meses, considerando a taxa Selic-Efetiva do Quadro 1 e os custos envolvidos na operação (se houver).

e. Calcular o Valor Presente Líquido (VPL) do Plano de Negócio Hipotético do Quadro 3.

f. Recomendar ao empresário uma das opções a seguir, justificando sua resposta: i) investimento do capital disponível (R$ 1.000.000,00) na unidade agroindustrial da cooperativa ou ii) investimento no mercado financeiro, explicitando qual seria o melhor produto de renda fixa.

Answer 1

Poupança Capital (PV)  R$1.000.000,00 Prazo (n) exemplo: mês, ano ...                   1,00 Taxa de juros (i) ao mês, ao ano, ou ...            0,074900     Resultado Bruto R$ 1.074.900,00