Question

Estima-se que os dividendos de uma empresa cresçam indefinidamente a uma taxa constante de 5% ao ano. Se o dividendo esperado para o próximo ano for de $ 1,25, determinar o preço corrente desta ação admitindo-se uma taxa de desconto (K) de:

a) 12% a.a;
b) 15%a.a.

Answer 1

Para responder essa questão irei usar a fórmula de precificação de Gordon.  

O modelo de Gordon é um modelo para atualizar o preço das ações, ele foi elaborado no ano de 1956.

O modelo, também conhecido como “crescimento perpétuo”, não leva em conta os ganhos de capital, ele apenas considera que, uma vez que o fluxo de dividendos é perpétuo, o ganho de capital não deve incidir sobre a avaliação da ação.

A fórmula é a seguinte:

Pa = D / (K –G)  

Onde:

Pa = preço da ação

K = taxa de desconto

G = taxa de crescimento.

Letra A) 12% a.a.

Pa = 1,25 / (0,12 – 0,05)  

Pa = 1,25 / 0,07

Pa = $17,85

Letra B) 15% a.a.  

Pa = 1,25 / ( 0,15 – 0,05)  

Pa = 1,25 X 0,10

Pa = $12,50

Bons estudos!