Question

1- O teorema de Modigliani e Miller (MM) estabelece que o valor de mercado (V) e o custo de capital (CMK) são independentes da estrutura de financiamento da empresa (ou seja, se advindos de capital próprio ou de capital de terceiros). Assim, segundo esse teorema, há uma neutralidade entre as decisões de investimento e financiamento, ou seja, o CMK independe da forma escolhida para financiamento. As hipóteses para esse teorema são:

( ) Existência de um mercado imperfeito de capitais.

( ) Nível de risco conhecido.

( ) Ausência de restrição de solvência da empresa.

( ) Informação perfeita.

( ) Ausência de incidência fiscal.

Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e assinale a alternativa correta.

Alternativas:

a)
F – F – V – V – F

b)
F – F– V – F – F

c)
F – V – F – F – V

d)
F – V – V – V – V

e)
V – V – V – V – V

2)
As organizações, para financiarem seus investimentos produtivos, podem captar recursos em distintas fontes.

Marque V (verdadeiro) ou F (falso) para as formas de financiamento elencadas:

( ) Autofinanciamento : é o autofinanciamento, ou seja, a utilização de capital próprio para financiar os investimentos empresarias.

( ) Captação de recursos dos acionistas: é feita por meio da emissão de ações e, nesse caso, estamos considerando as sociedades anônimas com capital aberto na Bolsa de Valores do país.

( ) Mecanismos de financiamento direto: é a situação, na qual a empresa emite um título financeiro para captar recursos. Assim, é possível que uma empresa emita uma nota promissória ou debenture, como títulos para captar recursos junto a pessoas físicas e jurídicas.

( ) Mecanismos de financiamento indireto: podem ser entendidos como os empréstimos bancários que podem ser tomados para financiar as atividades e os investimentos das empresas.

Assinale a alternativa que apresente a sequência correta.

Alternativas:

a)
V – V – F – F

b)
V – F – V – F

c)
F – V – F – V

d)
V – F – F – V

e)
V – V – V – V

3)
Diante de uma situação de instabilidade, é preciso ter uma estratégia de financiamento que se adapte à realidade econômica do país, visto que o rendimento do capital é sensível às condições do mercado e da economia como um todo para diversos segmentos de atividade. Logo, essa estratégia deverá considerar:Além dos ____________________ (como o custo de capital), os ______________________ (como os agregados macroeconômicos, em geral).

Assinale a alternativa que preenche as lacunas corretamente.

Alternativas:

a)
fatores externos - fatores internos

b)
fatores internos - fatores externos

c)
fatores internos - fatores contábeis

d)
fatores externos - fatores internacionais

e)
fatores internacionais - fatores internos

4)
Em um cenário de globalização e acirramento da competição, em alguns mercados é de suma importância tomar decisões de investimentos para que se possa ter o melhor retorno possível sobre o capital empregado. Por outro lado, é necessário ter meios adequados para captar recursos que financiarão os investimentos, isto é, tomar decisões ótimas de financiamento.

De que forma as condições de financiamento e a estrutura de financiamento das organizações influenciam as decisões de investimento das empresas?

( ) Entende-se que o desenvolvimento do setor financeiro ocorre a partir do desenvolvimento do setor industrial. Os instrumentos de crédito devem se adequar à evolução do perfil do investimento produtivo.

( ) Buscar examinar os problemas de direitos de propriedade dos grupos conglomerados e, assim, analisar o papel do capital financeiro para o controle acionário das organizações.

( ) O desenvolvimento do setor industrial não está desconectado do setor financeiro, uma vez que os investimentos na indústria podem estar condicionados à oferta de crédito no mercado.

Marque V (verdadeiro) ou F (Falso) e assinale a alternativa correta

Alternativas:

a)
F – F – F

b)
F – V – F

c)
V – V – F

d)
V – F – F

e)
V – V – V

5)
O cálculo do custo médio do capital é muito importante para qualquer empresa. A equação para calcular o custo do capital conforme o teorema Modigliani e Miler é:

CMK = r (S/V) + i (D/V).

Assim sendo considere as seguintes informações:

i = custos dos capitais de empréstimo = 0,10

r = custos dos capitais próprios = 0,15

S = valor de mercado dos capitais próprios = 55

D = valor de mercado da dívida total da empresa = 20

V = valor de mercado da empresa = 60

Calcule o custo médio do capital (CMK) segundo a abordagem de Modigliani e Miller, e assinale a alternativa correta.

Alternativas:

a)
0,171

b)
0,271

c)
0,371

d)
0,472

e)
0,572

Answer 1

Resposta:

1-D

2- E

3-B

4- E

5- A

Explicação: