Question

SEGUNDA ETAPA: ANÁLISE - Situação-Problema

Agora, imagine que você utiliza a estratégia de Buy and Hold e pretende adicionar uma empresa de Telecomunicações em sua carteira e, para isso, analisará 3 (três) empresas do setor: Tim, Vivo e Oi. Dessa forma, serão analisadas as ações ordinárias das empresas que são, respectivamente: TIMS3, VIVT3, OIBR3. Nesse momento, você escolherá apenas 1 destas empresas para investir, sendo que a escolha será pautada nos seguintes indicadores quantitativos:

1. Receita Líquida.
2. Resultado/Lucro Bruto.
3. EBITDA.
4. Lucro Líquido.
5. Margem Bruta.
6. Margem EBITDA.
7. Margem Líquida.
8. ROE.

Esses indicadores são o ponto de partida para a análise quantitativa, uma vez que possibilitam identificar como está a saúde financeira da empresa ao longo dos anos e em comparação com as suas concorrentes.

Elaborado pelo professor, 2021.

Answer 1

Resposta: 1) Conceitos dos Indicadores

Receita Líquida: é a quantidade de dinheiro gerada pela empresa ao realizar suas atividades. Ou seja, se trata do resultado financeiro da empresa após a dedução de impostos, devoluções e descontos concedidos.

Resultado/Lucro Bruto: é o lucro geral que uma empresa tem. Ele é determinado com base nos valores gerados por um negócio, resumidamente, a diferença entre a receita total e os custos variáveis.

EBITDA: Esse indicador financeiro é muito utilizado na análise de resultados das empresas de capital aberto. Significa Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização

Lucro Líquido: é o rendimento real de uma empresa. Ele é determinado através do cálculo entre a diferença entre a receita total e o custo total. Para descobrir qual o lucro líquido da sua empresa é preciso, então, deduzir todos os tipos de despesas administrativas, financeiras, de produção...

Margem Bruta: mede a rentabilidade do seu negócio, ou seja, qual a porcentagem de lucro que você ganha com cada venda.

Margem EBITDA: é um conceito das áreas de contabilidade e finanças corporativas. Ele se refere a um indicador calculado usando duas informações: a receita e o EBITDA, sendo que na fórmula original se divide a primeira pela segunda a fim de encontrar o valor da Margem.

Margem Líquida:  é a porcentagem de lucro líquido obtido pela empresa em relação à receita total. Para encontrar a margem líquida, é preciso dividir o lucro pela receita total e, em seguida, multiplicar por 100, assim margem líquida = (lucro líquido/ receita total) x 100.

ROE: é uma métrica que se prova bastante importante dentro da administração de empresas e gestão de investimentos.

2) Indicadores das Empresas

TIM                        2016 2017 2018 2019 2020

Receita Líquida 15.617 16.233 16.981 17.377 17.267

Resultado/Lucro Bruto 7.924 8.493 9.280 9.944 9.271

EBITDA               5.209 5.947 6.372 9.644 8.446

Lucro Líquido 753       1.235 2.545 3.624 1.845

Margem Bruta 51%         52% 55% 57%  54%

Margem EBITDA 33% 37%        38%    55% 49%

Margem Líquida 5%          8%        15%         21%   11%

ROE                 4%          7%         13%         16%         8%

VIVO                        2016 2017 2018 2019 2020

Receita Líquida        42.508 43.206 43.462 44.268 43.126

Resultado/Lucro Bruto 21.685 22.934 22.437 22.110 20.433

EBITDA                           14.024 14.488 17.819 18.134 17.794

Lucro Líquido                 4.086 4.610 8.929 5.003 4.772

Margem Bruta                   51% 53% 52% 50% 47%

Margem EBITDA                 33% 34% 41%          41% 41%

Margem Líquida                 10%         11%        21%           11% 11%

ROE                                  6%           7%        12%           11% 11%

OI                                         2016 2017 2018 2019 2020

Receita Líquida                 25.996 23.789 22.060 20.136 9.284

Resultado/Lucro Bruto 9.148 8.803 6.476 4.822 2.013

EBITDA                                 6.377 2.748 543       3.897 2.530

Lucro Líquido                -7.119 -6.655 24.615 -9.093 -10.529

Margem Bruta                  35%  37%      29% 24% 22%

Margem EBITDA                    25% 12%               2% 19%       27%

Margem Líquida                  -27% -28% 112% -45% -113%

ROE                                -57% 49% 108% -51% -136%

3)  

RESPOSTA: O foco seria a longo prazo. Comprar ativos de boas empresas como a VIVO, que tenham potencial de valorização, que gerem dividendos e possam ser mantidos em carteira por um longo período.

A estratégia é que as ações ganhem mais valorização e, desse modo, estará lucrando mais quando decidir as vender. Em longo prazo estará vendendo a ação por um preço superior ao valor que pagou por ela fazendo com que se tenha lucros com o dinheiro investido.

Explicação: