Respostas
No final dos anos 80 e início dos anos 90, vários países em desenvolvimento adotaram alguma forma de liberalização de sua conta de capital, inclusive o Brasil. Os autores que defendem um impacto positivo da liberalização financeira sobre o crescimento econômico aceitam as previsões do modelo de crescimento neoclássico de redução permanente no custo do capital e aumento temporário no investimento nos mercados emergentes, quando estes liberalizam suas contas de capital. Aplicando-se uma estratégia recente de identificação dos efeitos da abertura da conta de capital com base na teoria do q de Tobin e utilizando-se dados de uma amostra de empresas brasileiras, encontram-se evidências de um aumento de cerca de 1,7% ao ano na taxa de crescimento do estoque de capital da firma média no período pósliberalização do mercado de ações brasileiro, devido à queda no custo do capital acionário. Embora as evidências indiquem uma alocação eficiente de recursos do exterior para o Brasil, as mesmas não sugerem eficiência na alocação destes recursos entre os setores da economia brasileira.