AULA ATIVIDADE ALUNO 1 Análise de Investimentos e
Fontes de Financiamento
01) Poderá ser entendido como o custo dos recursos captado no mercado para financiamento da
empresa. Em outros momentos, será o retorno mínimo que o investidor exigirá, para investir recursos
por ele disponível nas organizações à uma taxa mínima, para fazer um aporte de capital no negócio.
O conceito exposto no texto base refere-se a:
a) custo de oportunidade
b) taxa de atratividade
c) custo de capital
d) taxa interna de retorno
e) custo variável
02) Quatro amigos resolveram “abrir” um bar. O orçamento para montagem e abertura do bar,
incluindo capital de giro, é de R$ 200.000,00. Esses quatro amigos só dispõem de R$ 100.000,00.
Sendo assim, tiveram de pegar o restante emprestado no banco, pagando juros de 10% ao ano. A
taxa de dividendos esperada pelos sócios (quatro amigos) é de 20% ao ano.
Neste contexto, o custo médio ponderado do capital será de:
a) 15%
b) 20%
c) 25%
d) 30%
e) 35%
03) Os lucros retidos se referem aos lucros que não foram distribuídos pela empresa aos acionistas
em forma de dividendos. Diante de tal afirmação, no que diz respeito aos lucros retidos, julgue as
proposições a seguir:
I – Quando uma empresa não distribui os lucros aos acionistas, a consequência imediata é que a
empresa fica capitalizada, ou seja, aumenta a proporção capital próprio em relação ao capital de
terceiro na empresa;
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Fontes de Financiamento
II – A decisão de fazer a retenção do lucro tem como objetivo custear investimentos futuros, seja
para o operacional ou para a estrutura da organização; e
III - Os lucros retidos nas organizações, têm como característica possuir um custo mais alto que
emissões de novas ações.
Com relação as proposições apresentadas, é correto afirmar que:
a) Somente a proposição I é verdadeira.
b) Somente a proposição II é verdadeira.
c) Somente a proposição III é verdadeira.
d) Somente a proposição I é falsa.
e) As proposições I e II são verdadeiras.
04) Considere as afirmativas a seguir e assinale (V) para Verdadeiro e (F) para Falso:
( ) O capital próprio é o capital do dono do negócio, é o lucro que não foi distribuído aos donos para
ser reinvestido na empresa
( ) O capital de terceiros é o capital dos bancos quando emprestam recursos para as empresas, ou
dos clientes que pagam adiantado por serviços ou produtos a serem entregues no futuro.
( ) A maioria das empresas são financiadas majoritariamente por capital de terceiros que possuem
baixo custo de captação.
( ) O Custo médio ponderado de capital é uma medida do custo de financiamento de uma
empresa ou projeto.
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA:
a) F – V – V – F.
b) F – V – F – F.
c) V – F – F – V.
d) F – F – V – V.
e) V – V – F – V.
05) A empresa X apresenta os custos de suas fontes de recursos conforme apresentado abaixo:
Financiamento R$ (mil)
Proporção em
relação ao Total
Custo do
capital %
Dívida de Curto Prazo 60.000,00 12% 13,0%
Dívida de Longo Prazo 160.000,00 32% 9,0%
Ações ordinárias 280.000,00 56% 22,0%
Capital Total 500.000,00 100%
Conclui-se que seu custo médio ponderado de capital será de:
a) 16,76%
b) 15,23%
c) 18,09%
d) 12,42%
e) 11,21%
Respostas
1. C; 2. A; 3. E; 4. E; 5. A
O custo do capital diz respeito ao custo dos recursos captado no mercado para financiamento da empresa ou, pode também ser definido como o retorno mínimo que o investidor exigirá, para investir recursos por ele disponível nas organizações a uma taxa mínima, para fazer um aporte de capital no negócio.
Custo médio ponderado do capital ou WACC é dado pela seguinte expressão: E/(E+D)*re+D/(E+D)rd(1+T), em que:
E corresponde ao valor do capital próprio;
D o valor do capital alheio;
re taxa de custo do capital próprio;
rd taxa de custo do capital alheio; e,
T a taxa de imposto.
Assim, o custo médio ponderado do capital neste caso é de 15%
Relativamente à distribuição de lucros, quando estes não são distribuídos pelos acionistas, resulta numa capitalização imediata, uma vez que aumenta a proporção de capital próprio relativamente ao capital de terceiros. Por outro lado a decisão de não distribuir lucros, tem o objetivo de custear investimentos futuros.
O capital próprio é o capital do dono do negócio, é o lucro que não foi distribuído aos donos para ser reinvestido na empresa. Por outro lado, o capital de terceiros é o capital dos bancos quando emprestam recursos ás empresas, ou dos clientes que pagam adiantado por serviços ou produtos a serem entregues no futuro e, Custo médio ponderado de capital é uma medida do custo de financiamento de uma empresa ou projeto.
A maioria das empresas são financiadas por capital de terceiros que possuem, no entanto este possui alto custo de captação.
Tendo em conta (0,12*0,13)+(0,32*0,09)+(0,56*0,22), então, o custo médio ponderado de capital é de 16,76%.