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encetando uma reforma financeira que permitia a emissão de moeda sem lastro em ouro. As tarifas alfandegárias foram aumentadas, o crédito e a entrada de matérias-primas facilitados. Mas, ao invés de ser empregado apenas na implantação de indústrias ou em atividades produtivas, o dinheiro em circulação acabou desviado para toda espécie de negociatas. A desenfreada especulação na Bolsa de Valores originou alta inflacionária e falências generalizadas, muitas delas fraudulentas. Este período ficaria conhecido como encilhamento.
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